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投资银行业经典书籍推荐
传记类
1、《摩根财团——美国一代银行王朝和现代金融业的崛起》第二版
　　获得1990年美国国家图书奖
　　英文名：The House of Morgan: An American Banking Dynasty and the Rise of Modern Finance
　　罗恩•彻诺（Ron Chernow）著，中国财政经济出版社2003年9月出版
　　推荐理由：摩根家族的发迹史和19-20世纪美国金融市场和银行业发展演变的全景图，前任财政部副部长、现任亚洲开发银行副行长金立群先生的翻译代表了中文相关专业译著的最高水平。

 2007-04-23 12:25:39更新 来源

 2007-05-14 19:24:41更新 来源

2007-05-22 11:48:33更新 来源:金融时报 作者:闫小雷 付建华 具体而言，虽然《贷款通则》明文禁止银行资金用于股本权益性投资，但我们可以通过一些方式予以变通，从而间接实现杠杆收购的效果。 所谓杠杆收购（英语中为Leveraged Buy-out，一般缩写为LBO）是企业兼并的一种特殊形式，其实质在于举债收购，即以债务资本为主要融资工具，通过目标企业的大量举债来向股东买公司股权，而这些债务资本大多以被并购企业的资产为担保而获得。杠杆收购的主要参与者为出让方、标的企业、收购方和资金提供方等四方。

杠杆收购于20世纪60年代首先出现于美国，随后风行于北美和西欧。最初只在规模较小的公司中进行，但80年代以后...

2007-06-26 16:30:45更新 来源:证券市场周刊 作者:潘联星 “湖南信托创业投资一号集合资金信托计划”是按照“新办法”要求设计的私募股权投资信托业务的成功案例，它突破了信托产品“依托项目设计，通过风险转移措施确立低风险、收益确定的产品特性”的传统设计思路，是一款为“合格投资者”量身订制的以“高风险、高收益”为特征的新型理财产品。其“借船出海”的操作实践，为信托公司转战高端理财市场，拓展高端信托业务提供了一条新思路。本文在案例分析的同时，还对“借船出海”开展私募股权投...

2007-06-22 17:06:47更新 来源:第一财经日报 作者:李华芳 黑石法案带给中国的启示是：政府在监管资本市场时，不应该采用“头痛医头”的行政干预，而要注意政策的一般化和可预期性；同时监管更多要依靠法律手段来进行，以免扭曲市场。6月14日，美国参议院金融委员会主席、民主党人鲍可思(Max Baucus)和共和党人葛世雷(Charles Grassley)向美国国会提交议案，要求针对上市私人股权公司的有限合伙人身份及其税率问题，重新立法。

尽管法案并没有明确指出是针对黑石集团，但事实上却是针对黑石集团即将进行的IPO可能涉及的数额非常巨大的资金。华尔街将这一法案称为“黑石...

2007-06-26 23:35:40更新 来源:财经 作者:张宇哲 陈慧颖 拟定基金的初期规模10亿美元，首期资金由开行独立出资，托管银行为光大银行，资金已全部到位，计划在三年左右完成投资；二期增至30亿美元，最终达到50亿美元， 中非基金存续期长达50年。 由国家开发银行（下称开行）积极推动的中非基金正式公开亮相。基金和公司一体的中非发展基金有限责任公司今日正式开业。
   
据悉，基金拟定的初期规模为10亿美元，首期资金由开行独立出资，托管银行为光大银行。资金已全部到位，随时可以投资，计划在三年左右完成。二期增至30亿美元，最终达到50亿美元；业务范围主要为股权和准股权投...

 2007-07-01 17:04:06更新 来源

       杠杆收购一词在英语中为Leveraged Buyouts，一般缩写为LBOS，这种收购战略曾于80年代风行美国。

        杠杆收购是指收购者用自己很少的本钱为基础，然后从投资银行或其他金融机构筹集、借贷大量、足够的资金进行收购活动，收购后公司的收入（包括拍卖资产的营业利益）刚好支付因收购而产生的高比例负债，这样能达到以很少的资金赚取高额利润的目的。这种方式也有人称之为高度负债的收购方式，这样的收购者往往在做出精确的计算以后，使得收购后公司的收支处于杠杆的平衡点，他们头脑灵活，对市场熟悉，人际关系处理恰当，最善于运用别人的钱，被称为“收购艺术家”。
...

投资股指期货第一课:熟悉规则(基础知识)

投资银行帮助企业和政府发行证券,帮助投资者购买证券,管理金融资产,进行证券交易,提供金融咨询服务。处于领先地位的投资银行包括Merrill Lynch（美林）, Salomon Smith Barney, Morgan Stanley Dean Witter（摩根·斯坦利） 和Goldman Sachs（高盛）。这些投行公司在庞大的市场中运作。.其他的一些投资银行只在一个地区营业，或处于中等规模的市场中。(如 Piper Jaffray)。还有一些规模小的专业公司被成为“精品店”。它们很可能只侧重于股票交易，并购咨询，...

要搞投资银行(I-BANK)必须看的10本书

1、《摩根财团──美国一代银行王朝和现代金融业的崛起》第二版　　
获得1990年美国国家图书奖　　

英文名：The House of Morgan: An American Banking Dynasty and the Rise of Modern Finance

罗恩·彻诺（Ron Chernow）著，中国财政经济出版社2003年9月出版　　

推荐理由：摩根家族的发迹史和19-20世纪美国金融市场和银行业发展演变的全景图，前任财政部副部长、现任亚洲开发银行副行长金立群先生的翻译代表了中文相关专业译著的最高水平。
　　

2、《华宝家族》
罗恩·...

　　据世界财经报道finance.icxo.com讯,实践证明，海外上市已经成为中资企业实现走出去战略的重要途径之一。中远投资新加坡公司正是通过成功的收购上市战略，积极打入区域市场，充分发挥上市公司海外融资功能为企业的扩张打下基础，同时，上市后精心营造出来的良好企业形象也是中远向国际接轨、最终向跨国企业迈进的重要桥梁。
　　中远投资新加坡有限公司从收购上市、到在区域的扩张发展，走过了10年的成功历程，其间有挫折也有失误，但他们能及时总结经验和教训，轻装上阵，终于闯出了一条独具特色的海外发展之路。

　　一、借上市东风，走扩张之路

　　1993年10月5日，中远集团宣布收购新加坡上市企业“孙集团公司”615万股...

　　据世界财经报道finance.icxo.com讯,加拿大的温哥华交易所是在为北美矿物开采公司在市场上融资以及国际性创业基金的基础上扩建的，而早在９０年前就开始为新兴公司包括资源性和非资源性的公司提供风险投资资金。进入９０年代后，其明确定位为全球领先的风险投资证券交易所。
　　
　　温哥华交易所的工作是通过提供资本，将构思变成实质的生意，在各公司成长的初段提供协助。在温哥华证券交易所上市的大部分是一些中小型公司。现时在温哥华交易所上市的公司数目约 有１５００家。毫无疑问，温哥华交易所通过其成员公司，为全球各地的很多公司提供了一个筹集资本的途径。
　　
　　温哥华证券交易所为了特别宣传在亚太地区的公司，成立了“亚洲太平洋委员会&rdquo...

  　据世界财经报道finance.icxo.com讯,20世纪80年代以来，英国围绕着中小企业特别是科技企业的直接融资问题进行了艰苦的探索，先后设立了USM市场、AIM市、TECH市场。目前，英国可供选择的市场（AIM）有上市公司700多家，总市值超过100亿英镑。

  　20世纪70年代前，英国长期坚持推行中小企业淘汰政策。1973年后，英国开始改变这种错误政策；转而积极扶持中小企业的发展。80年代，英国相继出台了11项有关中小企业的法案，来推动中小企业的发展。在这种背景下，英国于1980年设立非挂牌证券市场（Unlisted Securities Market,USN）,当年有23家公司。到1989年底，USM共有上市公司448家，总市值为89.75亿英镑。这之后...

　　据世界财经报道finance.icxo.com讯,新加坡早在1987年就建立了SESDAQ市场(新加坡股票交易所自动报价市场)，其设立的目的就是使那些具有良好发展前景的新加坡中小型公司能筹集资金以支持其业务之扩展。中国的民营企业到海外或地区上市，就比较优势而言，到新加坡上市则不失为一种好的选择。因为： 

　　(1)新加坡的入市门槛很低，而且与中国的文化背景有相同之处。新加坡SESDAQ股市免除了利润和营业记录等要求，更加适合中国公司 来新加坡上市，也就是说外国公司在新加坡自动报价股市申请上市更容易，对利润指标没有硬性规定，关键是公司的素质和发展潜能。由于文化背景相同，也易于沟通。如一些企业去美国上市不成功，主要原因是美国社会对中国企业缺乏了解，从而影响了中国企业的上...

　　据世界财经报道finance.icxo.com讯,中国企业境外上市融资一般有四大步骤，首先是上市规划，其次是引进策略投资者，第三步是申请上市，最后是招股挂牌。目前境外上市有以下几种方式：境外直接上市、境外间接上市、境外买壳上市、A股发行H股，H股、S股、ADR/GDR发行A股、红筹股发行A股、多重上市(多地上市)、存托凭证(DR)和可转换债券(CB)。由于直接上市程序繁复，成本高、时间长，所以许多企业，尤其是民营企业为了避开国内复杂的审批程序  ，以间接方式在海外上市。间接上市主要有两种形式：买壳上市和造壳上市。

　　中国企业在海外上市需要注意这样五个问题：

　　.选择好有利于发行的交易所

　　上市公司可以按照不同的标准...

　　纽约证券交易所 NYSE

　　据世界财经报道finance.icxo.com讯,美国历史最长、最大 且最有名气的证券市场,至今已有 208 年的历史，上市股票超过 3,600 种。约证券交易所约有 3,000 家总市值高达 1,700 万亿美元的大企业挂牌进行买卖,辖下共有 400 家左右的会员企业,每天约有 3,000人在交易场地工作,20 个交易地点合共 400 多个交易位。 纽约证交所的交易方式也跟传统市场一样,是采取议价方式,股票经纪会 
依客户所开出的买卖条件，在交易大堂内公开寻找买主卖主,然後讨价还价後完成交易。纽约证交所上市条件较为严格,还没赚钱就想上市集资的公司无法进入纽约证交所。

　　纳斯达克证券市场 NASDAQ

　　众所...

　　据世界财经报道finance.icxo.com讯,从中海油，到8848，不断有路演失败的坏消息传来，“自高或腼腆”――在传统教育下成长起来的中国企业家频频受到投资者的质疑。但也不是所有的中国企业都是失败者，“我也见过一个传统企业，路演时被包装成高新技术企业并且成功融资。”嘉富诚国际资本有限公司CEO郑锦桥认为，“技巧”可以弥补企业路演的短板。 

　　“路演”(Road Show)是企业上市融资的开端，通过路演，投资者可以全面地了解企 业。在这个时期，股票承销商带领发行人逐个地点去召开会议，介绍发行人的情况，了解投资人的投资意向。路演的目的是让承销商和发行人通过路演，可以比...

　　准备不足，仓促上阵。

　　1、对境外上市缺乏认识。对上市规则、融资额度、成本构成、时间周期、资金用途、信息披露义务等方面没有充分考虑。

　　2、对战略投资缺乏认识。在与战略投资者沟通中只考虑自身利益，提出有失公允的要求，影响融资成效，缺乏战略伙伴的合作。

　　3、对战略规划缺乏认识。不能把利用国际资本市场将筹资与引进技术、改善管理结合起来，没有发展后劲，影响再融资计划。

　　4、对重组工作缺乏 认识。盲目改制，草率重组，时间长，成本高，效果差，使得重组后的公司仍然还要重新调整，延误上市时机，也增加上市成本。

　　忽视管理，缺乏规范。

　　1、缺乏核心业务。多种经营，战线过长，主营业务不突出，没有核心竞争优势，缺乏持续发展潜力。

　　2、缺乏控制体系。管理制度不健全，财务资料...

    据世界财经报道finance.icxo.com讯,作为中国企业，无论从文化、内涵、管理等方面都与国外企业有重大差异；同样，中国的证券市场与美国证券市场也存在观念与运作上的鸿沟。以下是有关国内企业海外上市的几点建议，仅供参考。 

　　一、操作程序要规范

　　企业要严格按照国外上市的法律法规制定公司报告，严格依照国外要求编写财务分析报告，而且，还要按照规定，及时公布财务状况。 

　　二、要有独特题材   

　　海外上市融资最好要有独特的题材，要有符合海外投资人心理与接受习惯的卖点。目前，国外的网络发展的步伐要远远快于国内，对人们的社会生活产生了巨大影响；与此相反，国...

想要赴海外上市的中国民企们，面对变化，将如何抉择？

据世界财经报道finance.icxo.com讯,将于9月生效，由商务部等六部委联合制定的“2006年第10号文”——《关于外国投资者并购境内企业的规定》，究竟在多在程度上影响了中国民营企业变身海外红筹，迈向海外资本市场的道路？

肖南是成都岸宝纸业集团有限公司董事长，这是一家专为康师傅和统一方便面生产纸碗的民营企业。 
  
 
2006年末，他刚制定了企业上市的计划。包括他在内的，众多的，有着海外红筹梦的中国民营企业家们将如何抉择？

一大笔钱，伸出手却可能拿不到。2007年，众多优秀的中国民营企业就...

       据世界财经报道finance.icxo.com讯,不论国内外任何一家公司，想要在纳斯达克挂牌上市，承销券商辅导的流程都大同小异，期间相关的当事人大约有五个单位，即为拟上市公司本身、财务顾问公司、美国证券交易管理委员会登录会计师、美国证券交易管理委员会登录律师、纳斯达克登录承销券商等。
　　在正常情况下，整个流程约需 6 － 9 个月时间，主要工作项目包含了六大项，而这六大项工作不可前后调整，如其中一项有所延误，就会严重影响整体上市的流程。一般来说，专业辅导团队都有十多年辅导的经验，延误的机率不大，反倒是拟上市公司因为经验及人员素质的影响，造成延误的机会很大。
　　因此，有很多投资者 把无法 在计划时间内完成...

 　　据世界财经报道finance.icxo.com讯,《关于外国投资者并购境内企业的规定》(以下简称《规定》)于2006年9月8日起施行。该《规定》是在原《暂行规定》的基础上进行修改和细化，笔者认为，此次修改中涉及 到对国内中小企业境外上市的限制规定最值得关注。

 　　《规定》新增了第四章，在此章中，一是明确规定了外国投资者可以以股权作为支付手段并购境内公司，并规定了以股权并购的条件；二是在第三节对“特殊目的公司”进了“特殊的规定”。这两点把我国现阶段中小企业海外上市的两种主要方式：买壳上市和造壳上市，分别进行了限制。

 　　选择低成本的上市模式

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如何买壳上市

买壳上市是指非上市公司购买一家上市公司一定比例的股权来取得上市的地位，然后注入自己有关业务及资产，实现间接上市的目的。一般而言，买壳上市是民营企业的较佳选择。由于受所有制因素困扰，无法直接上市。

买壳上市一般要经过两个步骤。首先是买壳，即收购或受让股权。收购股权有两种方式，一是收购未上市流通的国有股或法人股，这种收购方式的成本较低，但是困难较大。要同时得到股权的原持有人和主管部门的同意。

场外收购或称非流通股协议转让是我国买壳上市行为的主要方式。根据上海市场1999年上半年买壳上市行为统计，在场外收购方式中，发生频率最高的三种方式为国有股转让(40%)、法人股转让(40%)和收购控股股东(12%)。其中国资局、政府部门控股的企业买壳上市动作最多。另外，证券公司和投资公司涉足买壳上市的现象日益增多...

　　海外买壳上市的却有着不为人所知的骗局。买壳上市到底成效如何？背后的陷阱

　　目前，买壳上市呈现一种“多快好省”的大好局面，这里要提醒的是：海外买壳上市的却有着不为人所知的骗局。买壳上市到底成效如何？背后的陷阱是什么？本文将以赴美国上市为例，指出国内企业海外买壳上市的误区，揭开中介公司买壳上市的骗局，以期国内民营企业不再重蹈海外买壳上市之覆辙

　　继1999年底国内企业美国上市的上一波浪潮之后，2002年下半年开始，出现了国内民企海外买壳上市的又一波热潮，新亚洲食品、山东宏智、托普、蓝带啤酒、天狮国际、中国汽车系统等企业纷纷通过买壳登陆海外资本市场。

　　与此同时，以美国沃特财务公司为代表的一批提供买壳服务的中介机构，正在通过媒体大力宣传到海外买壳上市的种种好处。

　　那么，到底什么是买壳上市？买壳上市...

“2007 ChinaVenture 创业投资年会”于4月12日在北京新世纪日航饭店隆重举行，并在会上颁布了“2006年度创业投资机构排行”、“2006年度‘点金之手’VC人物排行”、“2006年度最具投资价值企业排行”等榜单。

此次年会由投中投资咨询有限公司(ChinaVenture)主办，并获得了华尔街日报、NewsWeek中文版、新浪网等数十家国内外知名媒体协助和支持。以下为全部榜单列表。

2006年度最佳创业投资机构

  　2006年，私人股权投资（PE）在中国高速发展，其中专门投资于上市公司股权的PIPE，也将“触角”伸向中国。　

　　据统计，2006年PE在中国内地整体投资规模达129.73亿美元，为亚洲之冠（除日本外）。PIPE在中国的案例开始增加。作为投资A股公司股权的代表，高盛、凯雷、华平们已耳熟能详。

　　在国际上，PE也在因时而变。PE的两个分支——风投基金（VC）和并购基金（Buyout　Fund）的业务开始相互渗透，并购基金甚至开始上市，不断壮大。

　　PE不断壮大，他们将为中国市场带来哪些影响？行业自身会产生哪些变化？市场各方趋之若鹜。

    海外资金布局中国　股权投资伸向A股公司